五粮液:酒出厂价提高8.5-10.3%

   五粮液(000858.SZ/人民币28.95,买入)公告,根据经济形势及五粮液酒生产和供求关系,自1月16日起五粮液酒出厂价提高8.5-10.3%,普通五粮液52度提价40元/瓶至509元/瓶,39度提价40元/瓶至429元/瓶,五粮液团购部分此前提价20元/瓶,本次提价后出厂价至529元/瓶。我们认为:1)提价符合市场预期,本次提价前,五粮液酒出厂价与一级批发价差达到历史最高的100-110元/瓶,市场预期五粮液提价30-50元/瓶;2)五粮液股份公司借证监会“立案调查”为契机,全面解决了公司历史上遗留的关联交易等问题,从治理机制上发上了变化;3)预计公司将继续加强对销售方面的改革力度,未来管理层股权激励的引入将激发管理团队的动力,确保流通股东利益与公司利益一致。我们维持对五粮液09-10年每股收益预测0.78和1.20元,并维持买入评级和36.00元的目标价。